home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990 / 1990 Time Magazine Compact Almanac, The (1991)(Time).iso / time / 041789 / 04178900.024 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1990-09-18  |  3.3 KB  |  61 lines
  1. BUSINESS, Page 46"This Will Be All-Out War"  
  2.  
  3.  
  4.     As Eastern Airlines prepared to embark on a new flight plan
  5. last week, another major carrier flew into the combat zone. In
  6. Minnesota directors of NWA, the parent company of Northwest
  7. Airlines, broke a week-long silence by rejecting a $2.6 billion
  8. takeover bid from a group headed by Los Angeles investor Marvin
  9. Davis. In spurning the $90-a-share offer, NWA Chairman Steven
  10. Rothmeier, 42, said his firm fully intends to remain independent.
  11. But Davis, whose group owns 3% of NWA's shares, vowed to press
  12. ahead with plans to acquire the company and its prize asset,
  13. Northwest, the fourth largest U.S. airline. The Californian's bid
  14. has raised the hackles of many Minnesotans, who are still smarting
  15. from last year's takeover of local giant Pillsbury by Britain's
  16. Grand Metropolitan.
  17.  
  18.     NWA's rebuff last week was the latest in a series of dogfights
  19. between the company and its suitors. The maneuvering began on March
  20. 28, when NWA announced that another investment group had amassed
  21. a 4.9% stake in the company and might make a takeover bid. NWA
  22. promptly rejected the overture. While the unidentified group has
  23. not been heard from since, word of its interest apparently helped
  24. draw Davis into the contest. His bid pushed NWA's stock price from
  25. 68 1/4 in late March to 88 3/4 at the end of last week.
  26.  
  27.     But the offer faces choppy weather. Davis, a billionaire
  28. oilman, acknowledges that the buyout hinges on whether he can raise
  29. enough cash. While he claims that he can, several of his highly
  30. publicized takeover attempts have fallen through. Among them: his
  31. $3.8 billion bid for CBS in 1986. Some airline-industry experts
  32. argue, moreover, that NWA is worth about $3 billion, or at least
  33. $100 per share. Analysts estimated that the company's Pacific
  34. routes and real estate holdings, including $500 million worth of
  35. property in Japan, have a value of $2 billion by themselves. Beyond
  36. that, Northwest owns more than 230 airliners and has a far-flung
  37. route system that extends from Shanghai to Stockholm.
  38.  
  39.     To garner support, Davis pledged to keep NWA in Minnesota,
  40. where it has 15,000 employees, and to leave the airline intact. But
  41. that hardly reassured the company's workers, who fear that a
  42. takeover could bring belt tightening and layoffs. To protect their
  43. interests, labor unions at Northwest are opening talks with Davis
  44. and other prospective buyers.
  45.  
  46.     NWA, however, has little interest in selling out. The company's
  47. arsenal includes a rare bipartisan alliance of Minnesota leaders,
  48. who last week declared their intent to send Davis packing. Said
  49. Governor Rudy Perpich: "This will be all-out war as far as the
  50. state of Minnesota is concerned." The politicians have already
  51. begun drafting measures that would include empowering state
  52. officials to veto hostile deals that would cause an adverse
  53. economic impact.
  54.  
  55.     Yet even as NWA geared up for battle, the appearance of unity
  56. began to fade. Minnesota Democrat James Oberstar, chairman of the
  57. House aviation subcommittee, met with Davis last week and later
  58. said the billionaire's promise to build a major airline-repair
  59. center in Minnesota makes the bid "a very attractive offer." But
  60. Davis will need all his charm and cash to persuade the defiant
  61. Northwesterners.